沪指站上3000点成交超万亿 反弹还是反转?

2019-03-05   来源:沪指站上3000点   点击:

    3月4日,时隔8个半月之后,沪指再度站上3000点;与此同时,A股成交量再度突破1万亿元,共成交1.05万亿元。

  再一次的放量大涨,高开高走后的震荡回落,意义不一般。A股后市能否更进一步,牛市行情是否已经确立?市场对此逐渐有了分歧。

时隔8个半月,沪指重返3000点

  时隔8个半月,沪指冲高回落,重返3000点。

  中航证券首席分析师张郁峰分析,3月4日各大指数高开后冲高回落,收盘各大指数普遍收涨,其中沪指报收跳空带长上影的中阳线,量能较上一交易日明显放大,创业板指报收跳空长上影中阳线,技术上来看,沪指经跳空大涨后冲高回落,收盘站上3000点整数关口,前期涨幅较大个股获利了结迹象明显,短线或将出现回踩,但调整空间有限,中期向上趋势不变,预计市场短线或将回补跳空缺口。

  融通基金策略分析师刘安坤认为,A股市场目前已具备三大特点。其一,年初至今,A股市普涨反弹,原因是受全球流动性条件由紧到松的主驱动;其二,A股的反弹,尤其是2月以来的反弹以中小市值为主,除了创业板快速反弹外,业绩爆雷指数2月以来反弹33%,也证明了小市值因子的风格导向;

  尽管沪指已重回3000点,但仍有超过六成的个股股价还没有回到当时的水平。

  数据显示,在3516只可比个股中,与沪指跌破3000点的2018年6月15日相比,仍有2145只个股至今股价录得下跌,占比61%。

  “指数回来不等于个股回来,更多个股其实离当时还有很长一段路要走。指数涨回来只需要依靠几个权重股猛拉一番即可,但个股要回到当初,那还是需要更多时间来堆积,仅有的1、2个涨停别想恢复元气。” 益盟操盘手首席讲师俞湧指出。

此前坚定看多的中信证券策略团队发布最新观点认为,近阶段的资金流入主要贡献可能来自游资和散户,且杠杆作用有限:这部分资金看短做短,博弈性较强。而近期的放量反弹加速了流动性消耗,反弹动能趋于衰减。

  该机构指出,本轮风险偏好回升驱动的A股反弹已达到预判的目标。但是,缺乏基本面共振,牛市不会一蹴而就,且普涨式的快速反弹加快了资金消耗,掩盖的一些结构性问题会逐步暴露出来。A股“复兴新起点”之前的估值修复暂时告一段落,在基本面和政策的验证期,反弹动能趋于弱化,预计3月上证指数在2800-3200点间区间震荡。

  申万宏源也认为,牛市基础尚缺乏有效的论证。“也许大部分投资者和我们一样不相信牛市,只是年初以来高仓位获得了高回报,丰厚的安全垫+短期市场的强动量使得投资者还愿意保持耐心,享受动量。”

  该机构认为,这是一个完美的春季躁动,在真正的证伪事件出现之前,市场出现急速冷却的概率并不高,欲罢不能,余温尚存的状态还可能延续一段时间。但最终,牛熊分界在4月开始的验证期还是大是大非的问题,即便有牛市,三种牛市预期需要去伪存真,对应板块结构也将走向分化。

  也有不少市场人士认为,估值修复的逻辑已经演绎近尾声,市场已处于行业间轮动补涨的阶段,接下来如果继续走强,需要更强的向上逻辑来支撑,那么,接下来应该关注哪些指标呢?

  刘安坤分析:第一,社融的持续性,这比经济活动数据更重要。从1月社融超预期和2月PMI持续走低至49.2的市场反应来看,前者更重要。当前,不少机构预期2月社融存量增速或将持平于1月的10.4%,信贷数据或将高于去年,信托数据也有望恢复,仍旧存在超预期的概率。第二,上市企业盈利数据。目前看需重点关注机构重仓股3月业绩预期的变化,以及分析其对相关细分行业的影响。

  看多的机构也为数不少。

  招商基金认为,短期震荡不改市场上涨态势。当前在宏观经济下行趋势不变的情况下,流动性仍将在较长时间内维持充裕;而今年以科创板和金融市场开放为代表的市场制度改革将会提速,随着增量资金的不断入场,本轮行情仍可高看一线。

  中信建投指出,当前位置仍然是宽信用的初期,产出水平的回升将在长端信用利率下降和投资活动后重新活跃之后才能看到改善,因此产出水平回升还需要等待。维持全市场最乐观的判断,继续积极看多股票市场。

  在股票市场行业配置方面,招商基金继续关注成长股反弹和科创板相关的主题性机会,同时关注受益于消息持续刺激的新基建板块(包括5G、人工智能、物联网等)。

  仓位方面,上海证券首席市场分析师蔡钧毅建议,一是要严格控制好仓位,重仓者密切关注一个信号,在3000之上,特别是在3056-3106区域,将随时形成顶部结构,一旦形成,要快速减仓(在5-3成以下,或只留底仓);二是减仓目标还是近期连续快速拉升的品种,涨幅明显滞后的,还可继续拿一拿;三是轻仓者,本周在3000之上不能再冲动追涨,实在手痒,可小仓做一些有关两会行情的个股短线机会,而主要资金耐心等待调整之后,再择机进场。

  中信建投表示,如果股票市场回调,建议继续提升仓位。继续加仓通信、计算机、电子为代表的成长板块,布局食品饮料、家电等高股息板块,加配券商等市场回暖受益板块。

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