分级基金重启大额申购 或为将来产品转型布局

2019-03-05   来源:分级基金重启大额申购   点击:

  前不久,分级基金还在扎堆暂停大额申购,而近日,多家基金公司却已接连宣布恢复大额申购和转换转入业务。业内人士向记者介绍,基金公司当前已被允许恢复直销渠道的大额申购和转换业务,但是代销渠道尚不能恢复,同时,场外份额也不能转为场内份额。

  近日,鹏华基金、银华基金、招商基金、申万菱信基金等多家公司先后宣布恢复旗下分级基金的直销机构大额申购业务。

  昨日,招商基金公告,自3月4日起恢复办理旗下8只分级基金直销机构 100 元以上的大额申购(含定期定额投资)和转换转入业务,但暂停通过直销机构申购(含定期定额投资)、转换转入的本基金份额的跨系统转托管(场外转场内)业务。申万菱信基金也公告,自 3月4日起恢复办理旗下6只分级基金直销机构 1000 元以上的申购、定期定额投资及转换转入业务。

  而就在前几天,这些基金还在扎堆公告限制大额申购。据记者统计,仅2月26日与27日两个交易日,就有超过50只基金公告对基金单日单个基金账户单笔或多笔累计高于1千元的申购、定期定额投资业务进行限制。

  据业内人士介绍,此前基金公司限制分级基金大额申购与近期的相关监管要求有关,监管要求基金公司以每个月底为时间节点,上报旗下分级基金份额情况,要求旗下分级基金份额相比2018年12月底不能新增。

  去年,监管部门要求基金公司做好分级基金清理工作,根据清理时间表,2019年6月底,总份额在3亿份以下的分级基金应完成清理,总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限是2020年底之前。

  “开闸”仅限场外直销渠道

  从此次恢复大额申购的情况来看,“开闸”仅限场外直销渠道。据介绍,现在分级基金可以做的是场外基金通过直销渠道大额申购赎回母基金,但是代销渠道依然不行。此外,场外转场内的限制依然存在,而此举可直接避免场内分级基金规模的扩大。

  “代销渠道才是申购资金的主要来源。”有基金公司人士表示,“未来代销渠道能否放开对这些分级指数基金的规模而言才更为关键。”

  “对于这些分级基金而言,现在大资金唯一流入的方式就是通过直销渠道购买分级基金的母基金。”基金公司相关人士介绍,从场外购入母基金其实质等同于购入普通指数基金,而近期市场的快速大幅上涨使得各路资金的风险偏好明显提升,在分级B规模受限的情况下,大量资金涌入相关行业ETF,而行业分级基金的母基金的需求量也明显激增。

  有基金公司相关人士介绍,从他们公司的资金来源情况来看,大部分资金来源于散户而非机构。“去年底今年初时,宽基指数的申购量较大,而近期资金偏好发生转变,行业指数的需求量大增。”

  事实上,近期股市行情的不断上涨与分级B行情的活跃,都在让分级基金的淡出变得更困难。“分级基金如果要转型,都得开持有人大会,而对那些成交活跃的分级B基金而言,让持有人投票通过转型议案将是非常困难的事情。”业内人士表示。(证券时报)

  机构借道布局行业指数

  对于基金公司恢复分级基金直销机构大额申购等业务以及暂停跨系统转托管业务的举措,长量基金资深研究员王骅表示,这相当于只开放了指数基金的用途。

  王骅解释道,在打开大额申购的同时暂停了基金份额的跨系统托管,就是暂停了份额的场外转场内业务。对一般投资者来说,目前申购分级就相当于购买普通基金,并不能上市交易,其实就是用技术手段控制了分级基金的风险。

  而在机构投资者方面,王骅认为,只开放直销机构的大额申购对资金的吸引力度也相对有限。部分机构投资者会在交易所开户进行交易,而目前只能通过转向直销机构才能进行大额申购,还需要面临开户等程序,比较繁琐。不过,他也指出,由于分级基金大多布局细分行业指数,部分产品跟踪的标的也比较特别,所以此次恢复大额申购更多的还是会吸引长期配置资金,但对于短期交易型的资金吸引力不大。

  一位资深市场分析人士也向北京商报记者表示,此举或是应机构客户要求,借道分级基金布局行业指数,毕竟现在很多基金公司的分级基金是细分行业主题的。据他所知,近期A股的行情逐渐回暖后,行业类指数上涨趋势明显,机构布局的意愿强烈,恰逢分级基金也有转型或清盘的需要,不如趁此机会让机构客户资金进入到场外份额,后续直接转型指数基金,比大费周章地再去发行新的行业指数基金更好,并且这种做法也是符合监管要求的。

  后续拟转型指数基金

  正如上述市场分析人士所说,今年以来,尤其是春节过后,A股的走势持续向好。据数据显示,沪指3月4日高开0.73%,时隔8个半月后重返3000点,截至中午收盘,更是录得3073.03点,较年初的2497.88点,涨幅已达23.03%。而在此时,行业类指数由于倾向更加明确,上涨趋势也更加明显,尤其是证券、消费等行业表现强势,也获得大量机构资金涌入。

  例如,某大型公募旗下分级基金就于近日实现在单人限额申购的情况下单日流入金额超10亿元。

  对于分级基金的下一步打算,有基金公司内部人士坦言,监管要求截至今年末,分级基金的份额不能出现增长,目前公司旗下的相关产品还没有超出这一要求,因此,下一步也可能会在直销机构恢复大额申购。而对于存续分级产品的逐步退市,由于标的指数都比较有特色,且市场上也比较稀缺,清盘会很可惜,因此基本都是选择转型指数基金。

  据证监会公布的最新一期基金募集申请表数据显示,截至2月22日,已经提交申请转型材料的分级基金达到23只。其中,8只产品的转型申请已经获批,15只仍处于申报待批状态。而从转型的产品类型看,23只分级基金中,有16只已转型或拟转型为指数基金,占到总数的近七成。(北京商报)

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